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位于硅谷的顶级风险投资公司——安德森·霍洛维兹基金(Andreessen Horowitz,简称a16z)在近期提出了他们将在2019年遵循的五大技术趋势,涉及生物医疗、数字货币与区块链、人工智能等技术领域。从字面上来看,该机构提出的五大趋势可以说非常简单,甚至有些语焉不详。但根据这些趋势,我们仍旧可以提出一些非常有价值的思考。例如:人类长寿的最新科学前沿在哪里?经历了不堪回首的2018,数字加密货币在2019年能否扩展其实际应用?传统行业应该如何迎接各种新技术越来越强烈的冲击?1.生物与医疗基金认为,我们正在进入一个新的时代,关于“什么是药物”的定义也正在因技术的发展而发生变化。总的来说,这在药物设计和治疗中可能产生诸多影响。鉴于此,我们需要关注:医疗体系如何创新,如何实现短期与长期的平衡,人类长寿的最新科学前沿将是什么,以及如何利用自然来解决人类的其他问题。2.数字加密货币作为区块链与加密货币领域最活跃、最狂热的投资机构之一,安德森·霍洛维兹基金对区块链和加密货币的持续关注并不令人惊讶。基金认为,越过早期的一些欺诈,加密货币已经产生了快速的应用案例,并使全新的应用成为可能。现在,我们需要知道一些关键的用途和应用程序,以及如何去实现它们。3.影响一切的新技术我们需要问问自己,现在受技术影响的行业(如零售业)在哪里,以及新的,与老的技术趋势(如可穿戴设备、AR/...
发布时间: 2019 - 01 - 07
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私募股权基金起源于美国。现代PE产业先后经历了4个重要发展时期: (1)1946-1981年为初PE时期,一些小型私人资产投资以及小型企业对私募接触从而使PE开始起步。(2)1982-1993年,第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期。这一时期的特点是,出现了一股大量以垃圾债券为资金的杠杆收购浪潮,并在20世纪80年代末90年代初达到高潮,典型案例是美国食品烟草公司雷诺兹纳贝斯克被KKR以250亿美元收购。(3)1992-2002年,PE在第二次经济循环中得到洗涤。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业,并在1999-2000年的互联网泡沫时期达到发展的高峰。(4)2003-今,全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱,杠杆收购达到空前规模,私募企业的制度化也得到了空前的发展。 从20世纪80年代起算,国外私募股权投资基金经过30多年的发展,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大,投资领域广泛,资金来源多样化,众多机构参与。迄今为止,全球已有数千家私募股权投资公司,黑石、KKR、凯雷等机构是其中的佼佼者。 我国PE机构发展历程及现状 1986年,本土私募股权投资诞生:我国PE融资市场的发展最初是以政府为导向的,国家科委和财政部联合几家股东于1986年共同投资设立了中国创业风险投资公司,成为我国大陆第一家...
发布时间: 2019 - 01 - 04
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2018年10月25日,是北上资本成立五周年的日子。 五年前,北上资本创始人万荣华先生认准私募行业大势,创立了北京北上投资基金管理有限责任公司(简称“北上资本”)。 五年后,北上资本已然成为了一个成熟的、多元化的私募股权机构。 5年间,北上资本一直秉承着“用心经营,诚信服务”的经营理念,为每一位客户提供高质量的、先进的资产管理服务!  五周年庆典活动  北上资本五周年庆典活动于2018年12月26日—29日在北京励骏酒店如期举办。为了让受邀嘉宾有更好的体验,庆典活动共分四场举行。   嘉宾签到 落席就坐 在五周年庆典活动正式开始后,北上资本董事长万荣华先生发表五周年致辞。 万荣华先生表示: 五周年是一个有里程碑意义的时刻,在这5年中,北上资本踏出的每一步都留下了坚实的脚印。作为一家专业的私募股权机构,北上资本身担重任,北上的成绩也离不开投资人的信任与支持!在未来,北上将不忘初心,砥砺前行,用更专业的态度,为每一位投资者提供更安全的资产管理服务!29日,北上资本投资银行部总经理梅海兵先生就北上资本投资理念及在投项目发表致辞。  为了恭贺即将来临的新年,在五周年庆典活动上,北上资本特意邀请了来自中国手工艺艺术协会的剪纸艺术家郭海...
发布时间: 2019 - 01 - 03
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今年一直处于“至暗时刻”的私募股权投资行业在年终时刻终于迎来了一束暖阳。近日,李克强总理在国务院常务会议上,决定实施所得税优惠促进创业投资发展,加大对创业创新支持力度。 这是在宣布设立科创板之后,又一项对私募股权投资机构的切实利好。作为高科技企业初期发展的重要支撑,私募基金越来越为国家所重视。 中国证券投资基金业协会相关负责人表示,基金作为直接融资工具,是形成资本的重要力量。国务院常务会议提出的创投税收新政突破了以税负增减为目标的存量博弈困局,从根源上厘清了创投基金税收要求,有助于激发股权投资热情,提升我国长期资本形成能力。 税 负 只 减 不 增 根据国务院常务会议的决定,在已对投向种子期、初创期科技型企业实行按投资额70%抵扣应纳所得税额的优惠政策基础上,从明年1月1日起,对依法备案的创投企业,可选择按单一投资基金核算,其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得,按20%税率缴纳个人所得税;或选择按创投企业年度所得整体核算,其个人合伙人从企业所得,按5%至35%超额累进税率计算个人所得。政策实施期限暂定5年,创投企业个人合伙人的税负只减不增。 此前,创投基金缴纳所得税按2008年财政部、国税总局发布的文件规定,合伙企业的个人所得税按个体工商户的标准征收,税率为5%至35%。这一规定也适用于采用合伙企业形式的创投基金。但为支...
发布时间: 2018 - 12 - 21
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在美国波士顿咨询(BCG)12月5日最新发布的《AI差距,领导力造就不凡》(Mind the (AI) Gap: Leadership Makes the Difference)中,85%的中国公司是人工智能领域的活跃参与组织者,在调查的7个国家中领先,深入展示了中国正在成为全球人工智能领域的新兴领导者。 BCG将活跃参与组织定义为在下列两方面实现人工智能价值并且取得切实进展的公司: 第1点,已经开始将AI纳入某些现有流程或目前正在运行的试点计划;第2点,迄今为止他们的努力一般都取得了成功。 中国的主导地位主要归功于国家的AI生态系统。 政府全力支持人工智能行业的发展 2017年政府推出了《新一代人工智能发展规划》,该计划取得了卓越的成效。该计划大规模推动了企业智能化升级,产业智能化升级,人工智能新兴企业的发展。除此之外,中国科技部还建立了《科技创新2030》项目,该项目将重点开发颠覆性的创新技术,并强调有利于国家经济和社会的长期发展。政府还于各大AI科技公司达成了合作,如与百度打造智慧交通、与阿里巴巴打造智慧城市、与腾讯打造智慧医疗等。 中国科技公司对人工智能技术的积极探索 在政府的支持下,中国的大型科技公司在人工智能研发方面也投入了巨大的人力物力。各大公司都有极具特色的人工智能开发团队,并且有多项研究早于其他...
发布时间: 2018 - 12 - 21
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过去两年,我们发现整个市场对资产价格大类资产有非常多的困惑,第一个困惑的起点是2016年来我们发现利率上升的速度远远超出市场主体机构的预期,去杠杆的进度和持续性比大家想象的要强,影子银行消灭的限制因素越来越多。在此基础上,也有很多新的困惑产生:流动性的释放如何进入实体经济,资产价格的波动正在受什么新因素的影响。这些问题如果从当下来找,我们发现可能都非常困难。这些因素我们认为不是从今天开始出现变化的,事实上影响性的因素从十年前开始就已经埋下根源。最近一段时间,刘鹤副总理接见外国商会的时候讲了一段话,非常让我们受到启发“中国之所以面临产能过剩的问题,其核心是2008年全球金融危机以来中国做了四万亿的计划、做了放松的计划、做了逆周期的操作,使得自08年以来中国的投资以及生产超出了目前市场整体的需求。”从这个角度来看,未来大类资产配置一定要从更长的眼光寻找真正的答案。过去十年,真正的变化是:从2008年到2018年的全面面临抗衰退和抗危机政策,而2018年以后,真正面临的问题是经济周期和经济的韧性正在恢复的问题。十年一跃真正的结论是:中国现在不是一个经济体,中国是两个经济体。一个是从2008-18年以来,抗危机政策所重建的经济体和经济增长链条;另一个是2016年以来,特别是2018年以后看到的中国经济自发增长的动力正在不断的形成。从这个角度,我们才能够解释为什么现在货币政策出现了降准但是定...
发布时间: 2018 - 12 - 18
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