2019中国机器人进入转型年,工业机器人三大方向或成科创板受益板块

日期: 2019-02-20
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不久前,国家重点研发计划“智能机器人重点专项”论证专家组组长、哈工大机器人研究所赵杰教授在公开演讲中表示,2019年及以后,应该是中国机器人的转型年。

 

赵杰教授认为中国机器人在2019年面临三大转变,即由虚向实的转变,由量向质的转变,由泛向专的转变。中国机器人的核心技术受制于人,是我们国家机器人产业的一个最大隐患,如何攻克这些核心技术,实现机器人核心技术方面的自主可控是未来非常重要的关键攻克点。


2019中国机器人进入转型年,工业机器人三大方向或成科创板受益板块

 

资本市场方面,科创板无疑是2019年金融市场头等大事。这一红利会帮助当下机器人市场更快迎来行业春天吗?

 

上交所副总经理刘绍统在2018年第14届中国(深圳)国际期货大会提到,科创板设立就是希望资本市场能够支持拥有核心技术、市场占有率高、属于高新技术产业或者战略新兴产业,并且达到一定条件的企业上市。机器人及人工智能是“硬科技”重要组成,根正苗红。

 

试点注册制、淡化利润指标,机器人企业极为契合。各个标准均不要求盈利,从市值、研发、收入、投资机构等维度筛选。机器人企业作为技术研发型企业,还未到大规模盈利的阶段,但存在大量高市值、高研发投入、知名机构投资的独角兽企业,正契合科创板扶持方向。

 

国金证券认为,科创板为机器人带来重大利好,短期波动不改长期趋势,机器人新一轮景气周期即将开启。2012 年以来,中国机器人产业迅猛发展,一级市场投融资持续火热,二级市场并购此起彼伏。 科创板是机器人加速证券化的重大利好, 产业迎来十年难遇的独角兽投资机遇。

 

国金证券测算中国机器人实际密度仅 50,不到发达国家 1/5,仍有巨大提升空间。 我们基于行业拆分、参照发达国家密度提升路径,测算 2018-2022 年中国机器人市场达 5640 亿元。


2019中国机器人进入转型年,工业机器人三大方向或成科创板受益板块

 

国金证券认为,新景气周期下,资本市场或从三大方向寻找受益龙头。


受益产能转移和关键技术突破,国产RV减速器 2019 年有望规模放量。本体巨头产能向大陆转移、国产本体产能爬坡、RV 巨头供应不足带来国产 RV 减速器需求爆发, 国产 RV 减速器 2018 年突破量产, 2019 年以后将规模放量,测算 2019-2022 年国产市场达到 359 亿元。


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系统集成向中高端突破,细分龙头强者恒强。中国系统集成市场本土商占主导,工艺上垄断低端、领先中端、渗透高端,行业上垄断长尾、领先 3C、突破汽车。基于资源整合、行业理解、资金规模三大核心竞争力,我们认为行业洗牌期后将是强者恒强,细分龙头享受新一轮自动化景气周期增长红利。

 

以 AGV 等为代表做出差异化优势的本体企业持续受益。国产本体难以和外资巨头抗衡,需要寻找巨头短板进行差异化竞争。AGV是不错的方向,价值量较低且需要高度定制化服务,外资巨头难以渗透,本土AGV企业蓬勃发展,目前AGV国产市占率超过 80%,且市场还在高速增长,仍有巨大空间。


2019中国机器人进入转型年,工业机器人三大方向或成科创板受益板块

 

据悉,2019年1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。2019年6月之前会启动科创板的工作,而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料。

 


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