科创板要来了,但它适合你吗?

日期: 2019-03-01
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 如果对投资者提一个问题,2019年最大的喜事是什么?答案一定是统一的:科创板要来了!

 

科创板要来了,但它适合你吗?

科创板作为整个资本市场今年最大的焦点,自去年11月5日在进博会上正式对外宣布设立以来,一直是大家最关注的事件,也是讨论最多的话题,无论是制度的设计还是规则的制定,都会出现在各大媒体头条被各种专家拿来剖析。日前,这个重大事件已经开始紧锣密鼓的出现有关各种推进进度的最新消息。

 

1月30号晚间,证监会与上交所一连发布了9份文件,包括《关于上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等3份部门文件和6份上交所规则与征求意见稿,这些动作标志着科创板、注册制很快就要和广大投资者见面了。

 

科创板是什么?

 

顾名思义,是专门为科技型和创新型的中小企业提供融资服务的板块,是上海建设多层次资本市场和支持科技型创新型企业的重大探索。也就是说,设立科创板的目的,是为了让那些尚未实现盈利但具有非常良好的成长潜力的科技型创新型企业,从资本市场得到更多的资金支持,从而促进风投市场的规范性并扩大其流动性。

 

通过1月30号发布的《实施意见》可以看出,科创板更偏重这样的企业:新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源、节能环保以及生物医药、技术服务等高新技术产业和战略性新兴产业。另外根据上海、无锡、浙江、湖北等省市对科创企业的摸排,行业地位及发明专利等研发核心技术指标位居前列的企业也会成为入选科创板的重点。

 

科创板为什么引发关注?

 

科创板首次对企业实行注册制。熟悉资本市场的投资者都知道我国证券发行制度最早是审批制,后过渡到核准制,再到现在即将推出的注册制,其中注册制是最为市场化的制度。制度的变迁正是我国漫长的证券发展历史变革的最好见证。

 

所谓注册制,就是证券发行申请人只需要将与证券发行相关的所有资料和信息公开,形成法律文件给主管机构审查,只要主管机构认可发行申请人履行了信息披露义务即可,不需要发行审核机构对发行人进行实质判断。

 

这就充分说明,注册制下的企业上市是市场化定价,企业自己掌握价格,只要能说服股民和机构来认购且认购量足够大就可以上市,否则就无法实现上市;并且,在注册制下,上市后即刻溢价的情况也许会慢慢减少,上市就破发的垃圾股票、壳资源股票也许会大量出现。这是因为注册制下,股票表现如何完全在于市场和投资者是否接受你,认可你,而炒题材,炒壳资源在注册制下是行不通的。

 

对个人投资者,上交所也规定个人投资者账户资金不低于人民币50万元,并具备24个月的炒股经验。最值得注意的规则是:上交所将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%,并且新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,从而尽快形成合理价格。从这些条件可以看出,科创板对个人投资者的要求高,既需要个人投资者有一定的资产量,又需要有一定的风险承受能力。

 

在退市制度上,科创板也是异常的严格,将实施强制退市指标,对交易量、股价、股东人数等不符合条件的企业依法终止上市;科创公司丧失持续经营能力,财务指标触及终止上市标准的,股票应当终止上市;并且科创板股票不适用证券法暂停上市的规定,应当退市的直接终止上市。一句话解释就是,不合格,直接退,不含糊。


科创板要来了,但它适合你吗?

 

科创板适合你吗?

 

看到这里,相信很多投资者已经看懂了,科创板扶持我国优质的创新型科技型中小企业,为他们提供资金支持,同时也为投资者供一个投资科创企业的正规渠道。并且从注册制的上马会使得科创板未来非常的市场化,拒绝垃圾股,拒绝壳资源。没有优良的业绩,不好好经营,就会被踢出资本市场。相信很多投资者一定会摩拳擦掌,跃跃欲试了,科创板这么好,一定要参与啊!

 

别急,科创板好是好,但真的适合每个投资者吗?

 

答案是:不一定。

 

首先,科创板明确将个人投资者的参与门槛设定至50万,且需要24个月的炒股经验,这就说明科创板更欢迎机构投资者进入,证监会发言人在答记者问说也明确表示:希望中小投资者通过公募基金参与科创板。

 

其次,上交所将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%,并且新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,使得未来参与科创板的投资者需要有承担更大风险的能力,毕竟在科创板这里,涨跌幅限制放宽后,就要承受与之匹配的风险。因此,准备参与的个人投资者需要掂量一下自己的风险承受力才行。

 

最后,在科创板实行注册制后,很多壳资源、垃圾股、题材股的价值肯定要大幅度降低,热衷于炒作这些个股的投资者,如果轻易重仓或全仓这类型的股票,很可能最后造成难以挽回的损失。


因此,科创板虽好,但如果是期待在资本市场获得长期稳定的收益的投资者还是应该选择以——FOF的形式去进行投资。

 

FOF的全称是Fund of Funds,中文名称是母基金。也就说通过投资一支母基金,就相当于投资了一篮子基金组合,且这个组合是动态的,可调整的。当其中有表现不好的子基金,就可以相应的降低它的权重,甚至将它从篮子里剔除。而表现好的基金可以加重它的权重,也可以将之前没有被纳入篮子的好基金重新纳入进来。

 

以母基金的形式,投资者就可以通过一支FOF投资到那些科创企业中去,并且通过FOF管理人的优秀管理能力,将业绩良好的科创企业纳入到组合中,将表现不好的及时剔除出去。将FOF的业绩一直保持在良好的水平上。这样一来,个人投资者就不用担心会在择股、择时上行差踏错,只需要拥有一支FOF,就可以一直持有市场中最优质的科创企业,永远不会错失良机。

 

科创板虽好,但也不是适合每一个投资者。拥有一支资本市场FOF母基金,就可以使投资者畅游在科创板中,获取长期稳定的丰厚收益。

 


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