北京北上投资基金管理有限责任公司

ABOUT US 关于北上

公司简介

北上控股集团，成立于2013年，致力于为国内外机构及个人客户提供符合国际标准的投资银行、资本市场、资产管理、直接投资以及研究服务，私募投资基金管理人登记编号为：P1032794。是一家从事企业股权投资、资本运作、投资银行等业务的非银行金融服务机构。公司根植于中国本土市场，对国内的法律法规、监管、经济、文化、商业及经营环境积累了全面和深入的知识与经验。目前公司在成立的四年里在行业内通过不断的学习与成长中培养了一支具有高水准、高职业操守、卓越创新精神以及成熟项目执行运营经验的专业投资团队，我们团队十分重视与客户建立相互信任与发展长期合作的关系。根据客户的不同需求，在深入分析行业和市场的基础上，为客户提供高质量的、先进的资产管理服务，协助客户借助北上资本这一链接国内资本市场的“桥梁”，实现合作共赢的目标。

北上服务

私募基金管理

在私募基金管理中，作为私募基金管理人向特定群体募集的资金，团队成员恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，遵循基金份额持有人利益优先原则管理产业投融资、并购重组及企业改制、辅导上市等产品板块。重点投资领域有：生物医药、新材料、新能源、物联网、人工智能、大数据、新商业模式等具有发展前景的行业。
股权投资与管理

当前国内，随着产业结构调整升级与创新能力提高的迫切需求，推动了企业对大量资金进行整合生产要素、开发新产品和新技术的需求。私募股权投资（PE）便应运而生，它是一种投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。北上资本发起成立私募股权投资基金，以合伙制形式，参与到项目投资。通过私募基金对非上市公司进行权益性投资，主营业务主要针对成长期的高新技术企业进行股权投资，注资其中，获得其一定比例的股份，通过北上资本投资团队专业化的资本运作经验，推动被投公司发展、上市；此后通过公司IPO或借壳上市、兼并与收购（M＆A）、管理层回购（MBO）、股权转让等方式退出，最终实现全体合伙人收益最大化。该基金运作模式是投资—管理—退出—再投资的循环，特点上基本上是参股性质的投资、阶段性持股。
北京北上资本##

北上控股集团，成立于2013年，致力于为国内外机构及个人客户提供符合国际标准的投资银行、资本市场、资产管理、直接投资以及研究服务，私募投资基金管理人登记编号为：P1032794。是一家从事企业股权投资、资本运作、投资银行等业务的非银行金融服务机构。

北上月刊 / 北上观点

资管新规强势出台 “刚兑保本”将不复存在

资管新规强势出台 “刚兑保本”将不复存在近日，央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局等部门共同起草了《规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，通过降杠杆、破刚兑、禁通道、限嵌套、禁资金池等定点精准打击的方式直击市场要害，正式向社会公开征求意见。这一文件传递出了全面整顿金融市场的信号。资管行业的规范化，对理财师和财富端的发展长期是利好。五部委联合制定资管标准《指导意见》指出，近年来，我国金融机构资管业务快速发展，规模不断攀升，在满足居民财富管理需求、优化社会融资结构、支持实体经济融资需求等方面发挥了积极作用。但由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，也存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。为规范金融机构资产管理业务，统一同类资管产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，五部委联合起草了《指导意见》。《指导意见》共29条，按照产品类型制定统一的监管标准，实行公平的市场准入和监管，主要内容包括：一、确立资管产品的分类标准；二、降低影子银行风险；三、减少流动性风险；四、打破刚性兑付，资管业务是“受人之托、代人理财”的金融服务，金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益，金融管理部门对刚性兑付行为采取相应的处罚措施；五、控制资管产品的杠杆水平；六、抑制多层嵌套和通道业务；七、切实加强监管协调；八、合理设置过渡期。针对非金融机构违法违规开展资管业务的乱象，《指导意见》也按照“未经批准不得从事金融业务，金融业务必须接受金融监管”的理念，明确提出除国家另有规定外，非金融机构不得发行、销售资管产品。打破“刚性兑付”是必然趋势《指导意见》明确禁止了...

2014 - 07 - 01
让投机投资回归价值投资

让投机投资回归价值投资近日融创与乐视达成战略合作引发了广泛关注。人们不禁发问，房地产行业的黄金时段果真结束了么？投资人接下来该寻找哪些行业来获得高额回报率？我想读完这篇文章或许你能有所收获。事实表明，为了遏制房地产的投资品属性，监管层正在不断更新监管政策，封堵不符合政策导向的创新金融工具。目前，房地产融资渠道基本被堵死，数据最能表明调控结果：1月份房企融资规模下滑92%！房地产企业中出现“钱荒”，资金收紧。如果局面持续，下半年中小房企或将迎来流动性危机，加速降价推盘将成为必选项。我们在来看看中央从去年下半年以来对于房企融资渠道收紧的步伐。中央房地产市场调控协调工作小组祭出压缩房地产融资的“紧箍咒”，一日紧过一日，丝毫没有停止的意思。从根本上来说，这轮房地产调控的本质是抑制其投资品属性，恢复其商品属性，真正落实中央经济工作会议提出,要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位。时间措施2016年8月监管指导意见要求，不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充，募集资金不能用于拿地和偿还银行贷款2016年9月房企的融资门槛已经收紧，公司债发行门槛提高2016年10月以上海为代表的土地市场资金监管进一步严格。政府相关部门要求开发商申报土地竞买的资金需为自有，且要提供证明2016年11月国家发改委正式下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》，要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资，用于商业性房地产项目2016年12月底监管层再对券商资管、基金子公司等资管产品输血房地产项目的情形进行了特别的约束。证券期货经营机构设立私募资管计划，直接或间接用于房地产价格上涨过快的16个城市普通住宅地产项目的，暂不予备案2017年1月10日中国银监会召开2017年全国银行业监督管理工作(电视电话)会议，会议再次强调“分类实施房地产金融调控”2017年2月基金业协会出台私募基金4号文，禁止...

2017 - 03 - 23

北上团队

万荣华（初始合伙人＆总裁）

万荣华先生（初始合伙人＆总裁）：经济观察报评论员，主题研究方向为人民币汇率制度、中国资本市场结构的走向、传统商业转型及升级、中国互联网金融发展等，有丰富的企业管理、资产管理、产业投融资、地产运作、私募股权基金运作等经验。从事的行业有大型制造业、管理咨询、地产、金融等。2003年从事高级管理岗位，就职于香港中扩集团，为国内最早一批引进BSC考核及六西格玛管理的人；2006年始，从事房地产项目运作，主要负责融资及地产前期，就职期间，曾拿下通州六大地块。自2010年，主要从事股权投资业务，先后为中金、PAG、凯雷等知名机构服务侧重Pre-IPO等，先后成功操作3个项目，并顺利进入中小板及创业板二级资本市场。迄今为止，其年销售额增长到上百亿。
景学成（高级战略顾问）

景学成：中国和谐战略研究联盟理事长、中国人民银行研究局原副局长、中国国际学会常务理事。毕业于中国人民大学财政经济学专业，硕士研究生。曾任金融研究所外国金融研究室副主任、主任，中国人民银行政策研究室巡视员、政策研究室副主任、中央财经领导小组办公室宏观经济组任党支部书记、中国建设银行股份有限公司董事。
刘慧勇（高级战略顾问）

刘慧勇：中国投资协会副理事长、《中国投资》学术顾问、中国人民大学、中南财经大学兼职教授研究员、教授。1982年毕业于中国人民大学工业经济系，硕士学位。曾任中国投资学会副会长兼秘书长、中国建设银行总行投资研究所所长。刘教授长期从事中外投融资理论研究，先后出版了《投资方略论》、《投资规模论》、《宏观投资学》、《计量投资学》、《如何让钱路通畅一纵论城市投融资》等十余部学术专著，发表投融资学术论文200余篇。
郑泽峰（初始合伙人＆执行董事）

郑泽峰（初始合伙人＆执行董事）：郑泽峰先生致力于私募股权投资、企业兼并与收购、项目融资、风险投资等方面，熟悉宏观、微观金融理论与政策导向，擅长资源最优配置，拥有把握国际、国内行业趋势能力、深厚的财务分析、金融、产业投融资、并购重组、私募股权投资基金及其投资知识，具有很强的投资分析、判断、决策和风险把控能力。曾先后负责和参与多个投融资、并购重组项目，并负责国企重组、能源和矿产资源等行业的多支私募股权投资基金的发起设立与管理，在相关领域拥有丰富经验和优秀业绩。
李建中（高级战略顾问）

李建中：原国家工商行政管理总局党组成员，《中华人民共和国合同法》的行政主管部门负责人。现任中国市场学会副会长兼中国商品交易市场理事会理事长，曾任中共淮南市委副书记、淮南市人民政府副市长；国家工商行政管理局市场司司长、人事教育司司长、纪检组组长。
刘俊：（高级投资经理）

拥有把握国际、国内重点行业发展趋势的能力；深厚的法律、金融、产业投融资的投资经验；具有很强的投资分析、判断、决策和风险把控能力。刘俊先生曾服务于天启开启、迅成控股有限公司等企业，先后负责多个房地产项目运作与管理，拥有丰富的人脉资源和优秀的业绩。
吴松涛：（高级项目经理）

吴松涛先生拥有十几年丰富的资市场运作经验，参与并主导多项投融资项目，拥有较强的政府协调能力，熟悉市场运作规律及政府部门工作流程。曾就职于联合证券股份有限公司、国元证券有限公司、财通证券股份有限公司等企业，历任资产管理部投资经理、投资银行部副总经理兼财务总监。

项目分享

智慧城市

1.智慧城市1.1 简介在 2008 年全球金融危机背景下，出现了“智慧地球”概念。由于全球已经进入城市社会，人们随即聚焦到“智慧城市”上来。近些年来，世界各国高度重视网络信息技术发展与智慧城市建设。美国、日本、韩国、新加坡、欧盟等相继制定了智慧城市建设目标与计划，加大网络信息技术研发和智慧城市示范建设。中国高度重视网络与智慧城市建设，成立了国家网络信息工作最高领导机构及办事机构。自 2012 年以来，国家住建部、科技部、工信部等陆续出台相关文件指导网络信息技术发展与智慧城市建设，先后确立数百个智慧城市建设示范项目。智慧城市是数字城市的升级版，被认为是未来城市的高级形态。智慧城市以互联网、云计算、物联网、3S（RS 遥感、GPS 卫星定位、GIS 地理信息系统）等新一代信息技术为支撑，致力于城市发展的智慧化，使城市具有智慧感知、反应、调控能力，实现城市的可持续发展。智慧城市构架以网络信息技术为支撑，包括智慧产业、智慧民生和智慧管理三大应用领域。一般认为，智慧城市发展需要经历四个阶段：数字化、网络化、智能化、智慧化。智慧城市的本质特征是人类智慧驱动城市发展，这是未来城市的新形态。智慧城市建设第一要推进数字化，我们生活的世界可以通过数字表述出来。因此，数字化是智慧城市建设的第一步。第二，通过互联网将数字化的城市部件传输连接起来，实现网络化。第三，在网络传输的基础上实现局部智能反应与调控，即智能化阶段，如智能收费、智能交通、智能工厂等。第四则是万物互联阶段，城市各部分功能在人类智慧驱使下优化运行，实现城市智慧化，基本建成智慧城市。1.2 政策支持2016 年国家发改委提出要开展 100 个新型智慧城市建设，认为新型智慧城市要“以为民服务全程全时、城市治理高效有序、数据开放共融共享、经济发展绿色开源、网络空间安全清朗为主要目标，通过体系规划、信息主导、改革创新，推进新一代信息技术与...

纬而视科技

2018 - 10 月- 25 日

一、大屏显示行业介绍 1.行业概述大屏显示系统是由单套或多套液晶拼接单元组合拼接而成的高亮度、高分辨率、色彩还原准确的显示集成设备。其核心器件包括光学引擎、图像处理器等，并通过图像控制软件对显示画面实施控制。其功能强大而且能显示各种计算机（工作站）、网络信号及各种视频信号，画面能任意漫游、开窗、放大缩小和迭加。其应用领域随着数字化时代的来临越来越广泛，当前应用较多的是监控、集中调度和通信系统，应用的行业主要分布在公安、军队、交通、政府、金融、能源、大型企业、广电等众多领域。大屏显示行业的产生是源于消费者对显示屏中更多信息量及显示面积的需求，打破单台显示屏的限制，利用拼接后的多台显示设备共同显示更为完整清晰的图像。该行业利用屏幕拼接缝隙小、分辨度清晰度高、尺寸大等特点，实现对应用系统的集中显示和分区管理。目前，大屏显示行业按主流技术划分产品包括 DLP 背投拼接屏、LCD 平板拼接屏，以及小间距 LED 大屏。 DLP 大屏显示系统采用投影机，投影机的全数字化高集成电路设计确保了系统稳定性。由于投影机采用先进的 DLP 技术，投影机设备无烧坏死现象，一天 24 小时长期连续使用不会对投影机任何损坏，对显示效果没有任何影响。从安装调试完的显示到数年后的显示都能保持相同的显示效果，达到同样的清晰度、分辨率、精度。DLP 大屏显示系统往往是在发现紧急情况时才能发挥其重要作用，通过快速获取各种动态图像信号，为领导决策和指挥提供辅助作用。大屏系统的操作、窗口的切换和缩放、信号源的切换简单明了，快速方便。 LCD 液晶平板拼接屏具有节能环保、价格经济、外形轻薄、清晰度高等优势，但由于其拼接缝隙较大，整体显示画面存在明显窗格效应，同时可靠性仍待考证，因此尚未赢得对显示效果和可靠性要求较高的高端市场的青睐。小...

工业机器人

2018 - 10 月- 29 日

一、项目行业介绍 1.工业机器人行业概述工业机器人是指广泛适用的能够自主运动且多轴联动的机械设备。在必要情况下配备有传感器，在工作过程中，无需任何外力干预。它们通常配备有机械手、刀具或其他可装配的加工工具以及能够执行搬运操作与加工制造的任务。目前已大量应用于汽车、电子、信息产品等现代制造业。其被誉为“制造业皇冠顶端的明珠”，是衡量一个国家创新能力和产业竞争力的重要标志，已成为全球新一轮科技和产业革命的重要切入点。广义的工业机器人包括：焊接机器人、搬运机器人、码垛机器人、包装机器人、喷涂机器人等。我国十九大报告明确指出，要加快建设制造强国，加快发展先进制造业。机器人产业近年来正经历前所未有的快速发展阶段，在技术研发、本体制造、零部件生产、系统集成、应用推广、市场培育、人才建设、产融合作等方面均取得了丰富成果，为我国制造业提质增效、换档升级提供了全新动能。随着工业 4.0 时代的浪潮，作为高端制造业的核心领域，中央及地方相关主管部门陆续出台政策规划并扶持工业机器人发展，在项目支持、平台建设与应用示范等方面营造积极良好的生态环境。因此，中国工业机器人正处于快速蓬勃的发展阶段。 1.1市场需求潜力巨大，销量持续增长目前，工业机器人在汽车、金属制品、电子、橡胶及塑料等行业已经得到了广泛的应用。IFR（国际机器人联合会）报告显示，随着性能的不断提升，以及各种应用场景的不断明晰，2013 年以来，工业机器人的市场规模正以年均 12.1%的速度快速增长。 2017 年全球工业机器人销售额达到 154 亿美元，其中亚洲销售额 99.2 亿美元，亚澳市场工业机器人销量年增 34%，达 25.5 万台。中国达 13.8 万台。中国不但是亚洲地区的最大市场，也是全球最大市场之一。2018 年，随着工业机器人进一步普及，销售额将有望突...

智慧城市

2017 - 06 月- 06 日

新闻资讯

公司新闻

北上资本助力“2019北京高尔夫球会联赛”

人间的四月天，可说是最美的季节。在这春色融融，风和日丽的季节，北上资本于4月2日助力的“2019北京高尔夫球会联赛”，首场赛事在京南高尔夫乡村俱乐部举行，11支球队，近150名商界精英、高尔夫球友齐聚一堂，共同在绿茵赛场上角逐、交流。作为北京规模最大的业余高尔夫赛事之一，北上资本有幸参与其中。北京高尔夫球会联赛成为了高尔夫爱好者们在业余时间放松身心，挥洒激情的平台和空间。正是这种赛事理念使得北上资本倾情赞助，与主办方一同为高尔夫爱好者们搭建这样一个交流切磋的赛事平台。大合照之后，球员们同时出发到各自的开球点。鸣声一起，18洞同时开球，比赛正式开始！本次比赛以个人18洞比杆赛的形式进行。绿草如茵的赛场上，选手们全身心投入，精彩纷呈，告别往日繁忙的工作，全心投入激烈的比赛之中，在偌大的球场上挥洒汗水，超越自己，享受着高尔夫运动带来的无限乐趣。北上资本补给站为了让所有参赛球员都能打出好成绩，北上资本工作人员在场下精心设置了“补给站”。不仅为参赛球员提供各种能量补给、饮品等，也为参赛球员提供了精美的随手礼品，希望大家记住北上资本带来的美好体验以及赛场上收获的宝贵友谊。北上资本基金总监崔朋飞上台颁奖赛事结束颁奖晚宴现场，主办方对各类奖项进行了一一揭晓，冠亚季军得主分别领取各自的奖品。在一片欢声笑语之中，2019北京首场高尔夫球会联赛圆满落幕。
北上资本携手高端大型马场开展马术体验活动

为了更好地扩大北上资本的影响力和提升品牌知名度，北上资本于本月16日，携手高端大型马场，为北上资本客户带来一场尊贵的马术体验活动。下面跟随小北的镜头来回顾一下当时的盛况。纵横驰骋间，最令人痴迷的是心灵与身体的双重快感马术，一个古老的词汇，中国马术兴于周，盛于唐，马球、马技的盛行在中国已有1300多年。现代马术起源于英国，16世纪传入欧洲。因为当时只有王公贵族才能享受，马术运动一直无比的高贵气派。加之参赛者都穿着华丽的礼服出赛，且现场观赛者众多，骑士们常常被誉为“运动的王者”。提到马术，人们总是会联想起品味、高贵与典雅。马鞍马靴，马服马裤，仅一身行头打扮已是优雅万分，马术也是一项人与动物协作完成的运动，灵气十足；这些特点使得马术越来越受到高端人群的喜爱和追捧。孩子们玩的不亦乐乎值得一提的是，马术也是一项适合孩子的项目，通过骑马可以健身，给马喂食、为马刷毛，更增加了孩子与动物的亲密感，这也是该项运动能够吸引众多家庭一家几口同时参加的原因。在现场，我们看到很多家长带着小孩来到马场。在马术教练的耐心指导下，参与客户开展了马术体验和野骑。另外，客户还参观了马具室、马房，并听取了马术教练科普的有关赛马的各种知识。准备工作可是做的很充分呢北上资本在马场场馆设置咨询展示区域，来到北上资本展示区咨询的客户络绎不绝。北上资本工作人员热情地向咨询客户介绍了中国目前的金融体系架构，重点分析私募基金行业的趋势，解开大家对私募基金的疑惑，并与众多来咨询的客户建立了良好的关系。在场客户纷纷表示，私募基金给他们的感觉是激进、神秘的，不太敢接触，而通过本次简短的沟通，他们对私募有了一个比较清晰的认识，了解到基金业协会出具了关于私募基金募集和信息披露的管理办法，严格要求各私募基金按规定履行募...

行业新闻

主投非经营性项目 3万亿政府投资“划界”

（原标题：主投非经营性项目 3万亿政府投资“划界”）政府投资规模已跃至3万亿元，撬动的社会资金规模更为庞大；但几十年来，政府投资领域却一直“无法可依”——这一怪状如今将终结。5月5日，市场期盼已久的《政府投资条例》（下称《条例》）由国务院公布，填补了政府投资法律空白。将近4000字的《条例》，阐述了政府投资是什么、投向哪，明确了项目上马决策标准及流程，开工建设实施要点，后续监督管理和违法相应责任。《条例》将于7月1日开始施行。尽管《条例》维持了我国现行的政府投资管理体制，部门职责分工也基本没有变化，但亮点仍不少。比如，政府投资以非经营性的公共领域项目为主，不与民争利；不得违法违规举借债务筹措政府投资资金，防范地方政府债务风险等。“《条例》的立法意义，在于把政府投资行为纳入法律轨道，规范政府投资行为。而政府投资定位逐步清晰，明确政府投资是对市场投资起到补充性、引导性作用，这也折射出政府与市场的边界逐步清晰。”中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉第一财经。政府投资体制、职责不变投资是拉动经济增长的关键力量，而政府正是这股力量的重要推手之一。在2018年约64万亿元的全国固定资产投资中，按照国家发展改革委主任何立峰今年初在全国两会时的说法，各级政府投资总额不足5%，也就是不足3.2万亿元。司法部相关负责人5月5日就《条例》有关问题答记者问时表示，《条例》制定坚持统筹兼顾。相关制度设计既立足当前实际，保持政府投资管理的连续性、稳定性，又为今后进一步深化政府投资体制改革以及地方层面政府投资管理留有空间。“《条例》维持了我国现行的政府投资管理体制，即2004年出台的《国务院关于投资体制改革的决定》，其中明确了对政府投资项目，采用审批管理，审批项目建议书、可行性研究报告和初步设计。2016年出台的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》（下称《意见》）进一步明确了对政府投资项目...
4月5家IPO排队企业集中撤回转战科创板胜算几何

（原标题：4月5家IPO排队企业集中撤回转战科创板胜算几何）春天已至，万物复苏。距离科创板首批上市企业与市场进入面世的也越来越近，截至4月29日，已有93家企业递交了科创板申请。上交所的反馈也十分迅速，目前有78家企业收到了问询。第一财经记者注意到，在IPO排队的企业也有部分“意图转板”。截至4月25日，在291家企业正常排队IPO之外，今年以来已有14家企业撤回了IPO申请。值得注意的是，这14家企业中有1家企业明确将转战科创板，这家企业于3月份撤回了申请资料，截至撤回时，这家公司已在IPO排队超过一年的时间。第一财经记者向该企业以及中介机构确认，该企业表示，“转向科创板（的工作）还在准备中，目前不能接受采访”，中介机构则表示“上市方面的确有其他安排”。4月份以来，IPO排队企业更是出现了5家企业集中撤回的情况。第一财经记者根据这5家企业的行业、规模，进行了初步梳理，发现多数企业符合科创板定位。一名来自华南地区的投行人士对第一财经记者表示，如果企业符合科创板企业的各项要求，也会建议企业转向科创板。“科创板节省了排队时间，尤其很多企业的上市窗口期并不是很长，时间就是优势。”该人士称。过会率上升，企业依旧撤回2018年，由于过会率大幅度下降，曾经吓退了一批IPO排队企业。据统计，截至2018年12月27日，去年全年共有199家企业撤回IPO申请，超过了2018年全年发审会审核企业总数。而随着2019年至今过会率回升，仍有企业在撤回申请资料。不过，企业撤回IPO申请的原因却悄然发生了变化。事实上，科创板首批受理的9家企业在科创板被正式提出前就都进入到上市辅导期，换句话说，这些公司最开始的目标上市板块并不是科创板。总体来看，2019年至今，共有29家企业上会，其中共有24家通过审核，过会率达82.7%。值得注意的是，2019年1月份才更新报送了招股书麒麟合盛网络技术股份有限公司...